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出处:本站 责任编辑: 时间:2018-11-25 [ ] 查看全部评论

  公司有望实现“双区”受益。(1)新疆需求预期改善,期待量价齐升。其实在前三季度需求较去年趋弱时,因当地市场集中度较高,水泥企业协同效应得到精准发挥。根据卓创资讯,新疆地区天山股份与青松建化合计产能占比达到51%,价格提升抵消部分销量下滑影响,同时增强盈利能力,已从财报得到验证。而7月以来政策密集利好西北、华北基建,“补短板”有望加速基建项目落地,北方水泥企业有望确认产销量拐点,需求改善催生提价预期。(2)江苏属于需求强区,关注环保执行力加强进一步收缩供给,尤其在四季度旺季不排除出现供小于求价格急涨现象。《长三角地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》已发布,停产限产力度加大,熟料较往年偏紧,价格有望进一步上涨,关注价格弹性对盈利的边际改善作用。

  投资建议:考虑到价格弹性,我们将2018-19年归母净利从前期6.35亿元、9.42亿元分别上调至8.14、10.43亿元,EPS为0.78、0.99元,对应PE分别为9.05X、7.07X,维持买入评级。

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